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　　□本報記者 李波

　　5月底的大盤暴跌令恐慌情緒集中爆發(fā)，市場重心大幅回落。6月初中國核電等23只新股發(fā)行，將凍結巨量資金，令資金面面臨較大考驗，料加劇指數(shù)波動和個股分化。不過，牛市尚未走完，超跌反彈動能、資金解凍回流，以及政策紅利釋放有望助力6月大盤先抑后揚。短期仍需做好風險管理，降低杠桿，等待調(diào)整壓力釋放和進入新平衡。巨震和打新引發(fā)的“深蹲”將形成新抄底機會，可逐步逢低布局優(yōu)質(zhì)品種。

　　震蕩調(diào)整料延續(xù)

　　短期調(diào)整壓力釋放，疊加新股發(fā)行，將對6月前期市場帶來雙重壓制。在牛市格局下，震蕩調(diào)整將激活抄底資金，調(diào)整空間有限，先抑后揚可期。

　　5月28日大跌，緣于利空共振引發(fā)前期積累的獲利盤兌現(xiàn)離場，造成恐慌情緒集中釋放和“多殺多”式出逃。天量大跌令市場對階段頂?shù)姆制缂哟螅瑯酚^情緒降溫，風險偏好提升。預計短期震蕩調(diào)整將延續(xù)，直至市場在新的位置形成平衡。

　　本周包括中國核電在內(nèi)的23只新股集中申購，6月2日、3日為申購高峰期。盡管IPO企業(yè)數(shù)與前幾輪相近，但中國核電預計募集資金量高達135.8億元，為本輪IPO重啟后最大規(guī)模。市場人士預計，本輪“打新”凍結資金將遠超前幾輪IPO，市場資金面將面臨考驗。前兩個月市場強勢上行，無懼新股發(fā)行壓力。此次大盤剛經(jīng)歷暴跌，資金心態(tài)較脆弱，在資金分流壓力面前，波動在所難免。

　　據(jù)統(tǒng)計，近10年來的行情，6月滬綜指跌多漲少，不少年份甚至出現(xiàn)重挫。當前多空分歧加劇，歷史經(jīng)驗難免對投資者敏感的心理帶來擾動，從而加大6月市場震蕩和分化幅度。

　　當前流動性寬松和改革紅利兩大牛市根基依然堅固，政策面托底經(jīng)濟力度加大，市場上行趨勢未變。風險快速釋放將吸引抄底資金進場，預計大盤調(diào)整幅度有限。

　　目前改革加速深入推進，產(chǎn)業(yè)利好持續(xù)出臺，當恐慌情緒釋放、打新資金解凍后，市場將在超跌反彈、資金回流、政策利好共振下展開反彈。6月市場波動難免，但殺跌空間不大，先抑后揚可期。

　　逢低吸納優(yōu)質(zhì)品種

　　鑒于新股發(fā)行疊加調(diào)整壓力釋放，預計短期“震蕩”和“分化”仍是市場關鍵詞。在操作上應順勢而為，加強風險管理，回避前期漲幅過大且透支業(yè)績和題材的品種。兩融“雙刃劍”往往在震蕩調(diào)整期推波助瀾，因此，在風險釋放告一段落前，應適當降低杠桿，回避杠桿資金爆炒的高估值股票。

　　“千金難買牛回頭”。6月多因素引發(fā)的波動甚至“深蹲”將帶來難得的抄底時機。投資者可在等待調(diào)整風險釋放和打新資金回流的同時，結合政策面利好和股價運行，逐步逢低吸納政策紅利確定和價值洼地品種。

　　從機構觀點看，興業(yè)證券報告推薦四大投資機會：一是新炫的成長股，特別是有預期差的次新股；二是穩(wěn)增長和調(diào)結構的“公約數(shù)”行業(yè)，包括新能源汽車、充電樁、風電設備、環(huán)保、水務；(下轉(zhuǎn)A02版)

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