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繼續大型收息股近十年分紅與收益回測系列，本系列只考慮那些規模較大、業績穩定、股息率較高、財務健康的少數公司，今天來聊聊招商銀行。

一、招商銀行近十年每股分紅和除權日收盤價數據

(相關資料圖)

可以看到，招商銀行近十年每股分紅從每股0.62元增長到了1.738元，十年間總漲幅為180.32%，年化增幅為10.86%，遠好于工商銀行的1.49%、建設銀行的2.63%、農業銀行的2.30%、中國銀行的1.70%和交通銀行的3.67%，十年來股息率大致在2.50%~6.00%之間波動，當前招行的價格是33.72元，分紅除權后的價格是31.98元，對應的股息率大致是5.43%，處在近十年的較高區間。

二、13年底買入100萬元招商銀行持股收息數據

假設在13年底以10.89元每股的價格買入100萬元，將會持有91,827.36股的招商銀行股票，十年間（算上今年未實施的分紅）收到的分紅將會達到937,832.87 元，而最初買入的91,827.36股的招商銀行股票以當前價除權后計算的價值為2,936,822.77 元，實現了約193.68%的增值，且期間收到了大筆的分紅收入，以當前的分紅數據看，明年基本可以通過分紅收回全部本金。

三、13年底買入100萬元招商銀行分紅復投數據

假設在13年底以10.89元每股的價格買入100萬元，將會持有91,827.36股的招商銀行股票，十年間將收到的分紅以除權日收盤價買入招商銀行股票，在今年分紅實施前將會持有127,771.71股招行股票，以當前價格計算價值4,308,462.12 元，總收益率為330.85%，年化收益率為16.62%，好于工商銀行的8.48%、建設銀行的10.30%、農業銀行的9.34%、中國銀行的9.79%和交通銀行的9.94%，通過持續的復投以積攢股份，每年收到的分紅從56,932.97 元增長到了今年即將發放的222,067.23 元，增幅為290.05%，十年前投入百萬，今年可以月收息一萬九。

四、招商銀行近十年的一些經營數據

1、收益&分紅數據：

近十年招行的股收益增長了128.70%，遠好于四大行的30%~50%；每股分紅增長了180.32%，遠好于四大行的15%~30%。招行的分紅增長確實值得點贊，每股收益和分紅率在過去十年都有很大提升。

2、資產質量數據：

這個不良貸款率和撥備覆蓋率和其它大行相比，簡直像是從外星來的。

3、核心一級資本充足率數據：

業績連年快速增長，核充率連年提高，如果說四大行實現了內生穩定增長的話，那么招行實現的是內生快速增長，從目前的核充率來看，當前的發展速度與分紅水平似乎還有提升的空間。

總的來看，招行的優秀是瞎眼可見的，過去十年實現了每股收益快速增長、分紅率提高、核充率上升的不可能三角。當前招行的市盈率為6.04、市凈率為0.99、股息率為5.15%，兼顧收息與成長，以當前價格買入，估算預期收益為5%~10%業績增長+5%的分紅，大約能實現10%~15%的中長期收益。

PS：1、歷史不代表未來，本文數據僅為個人學習研究整理之用，不構成投資建議；

2、文中數據計算為理想化計算，不考慮交易的稅費和整數股買入；

3、利益相關：本人持有一層倉的招行股票。

附上本系列其它其它文章傳送門：

1、工商銀行：網頁鏈接；

2、建設銀行：網頁鏈接；

3、農業銀行：網頁鏈接；

4、中國銀行：網頁鏈接；

5、交通銀行：網頁鏈接。

$興業銀行(SH601166)$ $平安銀行(SZ000001)$ $民生銀行(SH600016)$

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