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全球市場主題基金哪只做得好？

2023-07-04 19:35:54 來源：雪球網小 中

本次基金測評活動，話題哥提供的都是全球市場主題基金，其中過去三年業績表現最好的是華安標普全球石油指數(LOF)A（160416），今天我就為大家測評一下這只基金。

華安標普全球石油指數(LOF)A成立已有10年之久，目前合并規模已經達到了3.29億元。該基金通過嚴格的投資紀律約束和數量化風險管理手段,力求實現基金投資組合對標的指數的有效跟蹤,追求跟蹤誤差最小化。

華安標普全球石油指數(LOF)A是一只典型的LOF基金，這類基金既可以在場內交易，也可以在場外交易。LOF基金的主要優點如下：

(資料圖片僅供參考)

1、購買起點低，LOF基金可以同時在場內和場外交易，場外部分購買起點一般為10元。

2、LOF基金可以場內外轉換，因此可以利用折溢價進行轉換套利。

3、LOF基金可進行定投，省心省力，避免頻繁交易。如果投資者選擇定期投資場內的ETF基金，往往會因為價格波動而產生心理落差，容易違背定投的原則。

4、可進行基金轉換，一些基金平臺具有基金轉換功能，投資者可以設置預期收益率，達到后自動將LOF基金轉換為貨幣基金，進而鎖定收益止盈。

華安標普全球石油指數(LOF)A自成立以來累計取得了56.83%的收益，同期滬深300指數的漲幅為57.28%，二者之間的收益差異并不明顯。

如果我們細分年度回報的話，可以發現華安標普全球石油指數(LOF)A最近兩年來的表現非常優秀，2021年是典型的震蕩行情，當年滬深300跌幅超過5%，而華安標普全球石油指數(LOF)A卻上漲了30%以上。2022年A股各大股指集體下跌，而華安標普全球石油指數(LOF)A逆勢上漲了接近40%。

在華安標普全球石油指數(LOF)A的資產配置中，股票占比高達90.19%，說明該基金的權益類資產權重很大，我們也可以發現華安標普全球石油指數(LOF)A的股票倉位要比普通 QDII股票型基金要重。該基金還有8.41%的現金倉位，用以應對贖回。

以下是華安標普全球石油指數(LOF)A的前十大重倉股情況，這里不乏我們熟悉的石化行業龍頭。例如美孚、雪佛龍和殼牌等等。

主動型基金的風險控制非常重要，這里我們選取統計區間為近一年，計算周期為周，標的指數為滬深300指數，無風險收益率為一年定存利率，Alpha、Sharpe、收益標準差為年化值。

下面通過一個例子來簡單地說明什么是夏普比率。

假設有基金A和基金B，基金A的年化收益為20%，標準差為10%，基金B的年化收益為15%，標準差為5%，年平均無風險利率為2%，那么，基金A和基金B的夏普比率分別為1.8和2.6，依據夏普比率，基金B的風險調整收益要高于基金A。為了更清楚地對此加以解釋，可以以無風險利率的水平，融入等量的資金（融資比例為1：1），投資于基金B，那么，基金B的標準差將會擴大1倍，達到與A相同的水平，但這時基金B的凈值增長率則等于28%（即2×15%－2%），大于基金A。

下面是華安標普全球石油指數(LOF)A的夏普比率：

華安標普全球石油指數(LOF)A的夏普比率為0.9369，高于同類平均的0.4137，該基金承擔單位風險所獲得的風險收益高于同類收益。

阿爾法系數是投資的絕對回報與按照貝塔系數計算的預期回報之間的差額。絕對回報也叫作額外回報，是基金投資時，實際回報減去無風險投資收益。絕對回報可以評判基金管理者的投資技術。而預期回報是貝塔系數與市場回報的乘積，反映了基金由于市場波動而獲得的回報。

簡單地講，阿爾法系數是平均實際回報與平均預期回報的差值。

下面是華安標普全球石油指數(LOF)A的阿爾法系數：

華安標普全球石油指數(LOF)A的阿爾法系數為20.4761，高于同類平均的1.4468，該基金實際收益和平均預期風險收益的差額高于同類。

華安標普全球石油指數(LOF)A的最大回撤如下：

華安標普全球石油指數(LOF)A的最大回撤為-12.9853，低于同類平均的-23.9296，該基金的最大回撤幅度低于同類。

綜合來看，華安標普全球石油指數(LOF)A是一只難得的攻守兼備的優秀主動型股票基金。

華安標普全球石油指數(LOF)A的基金經理是倪斌先生。

倪斌先生是碩士，曾任畢馬威華振會計師事務所審計員。2010年7月加入華安基金,歷任基金運營部基金會計、指數與量化投資部數量分析師,現任指數與量化投資部基金經理助理。2018年9月起同時擔任華安CES港股通精選100交易型開放式指數證券投資基金及其聯接基金、華安標普全球石油指數證券投資基金(LOF)、華安國際龍頭(DAX)交易型開放式指數證券投資基金及其聯接基金、華安納斯達克100指數證券投資基金的基金經理。

從任職以來的回報來看，倪斌管理的華安標普全球石油指數(LOF)A表現還是非常不錯的。

總體上看，華安標普全球石油指數(LOF)A是全球市場主題基金中表現非常不錯的，投資價值不言而喻。

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