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天天熱議:破凈的招行銀行，內(nèi)含價(jià)值內(nèi)的平安，10年后的茅臺(tái)，都是送錢(qián)！

2023-05-11 19:24:33 來(lái)源：雪球網(wǎng) 小 中

破凈的招行銀行，內(nèi)含價(jià)值內(nèi)的平安，10年后的茅臺(tái)，都是送錢(qián)！

以上，是討論今天話題的前提，如果理解不了這個(gè)，那么下面的內(nèi)容，就不再有看的價(jià)值。

年報(bào)之后的消息空倉(cāng)期，發(fā)張圖片：

看不清楚可以點(diǎn)擊放大觀看。

(相關(guān)資料圖)

再放一組數(shù)據(jù)：

當(dāng)前兩市的總市值為84.71萬(wàn)億，占GDP的比值大約為70%左右，證券化率處于一個(gè)理想的狀態(tài)。

當(dāng)前的整體市場(chǎng)，無(wú)論從整體估值還是證券化率方面來(lái)看，都處于一個(gè)非常健康和正常的狀態(tài)。

漲跌皆屬正常。

但是，如果我們期待整體有一個(gè)大幅上漲的牛市出現(xiàn)，哪怕全A再提升30%，證券化率也會(huì)超過(guò)100%。

先不談估值，僅僅是證券化率，都不足以支持股市發(fā)動(dòng)股指的全面大幅上漲。

以當(dāng)前的市場(chǎng)規(guī)模，需要的資金量太大了。

因此，未來(lái)的投資機(jī)會(huì)，長(zhǎng)期處于結(jié)構(gòu)性的估值切換或者二八分化的機(jī)會(huì)之中，選股的難度更大。

之前那些做趨勢(shì)，賭板塊輪動(dòng)的，未來(lái)會(huì)更難。

比如今年前5個(gè)月，已經(jīng)在滬深300、藍(lán)籌、AI、半導(dǎo)體、銀行、中特估等輪動(dòng)了好多回了。

存量博弈，幾乎沒(méi)有規(guī)律可言，輪動(dòng)的速度越來(lái)越快。

這樣一來(lái)，大量的基民和散戶(hù)都還沒(méi)有切換過(guò)來(lái)，不斷地買(mǎi)入贖回，導(dǎo)致了公募基金也跟蹤快速地追漲殺跌。

結(jié)果是什么呢？

嗯，證券公司業(yè)績(jī)不錯(cuò)，韭菜們貢獻(xiàn)了大量的交易手續(xù)費(fèi)和傭金，你看一季報(bào)券商的平均業(yè)績(jī)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于股市整體的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

也從側(cè)面印證了，大多數(shù)人，都成給券商打工的韭菜了，包括機(jī)構(gòu)在內(nèi)。

當(dāng)前的這種狀態(tài)，會(huì)成為今后的常態(tài)。

如果你不改變投資思路，還在之前的供不應(yīng)求的環(huán)境中留下的思維方式去投資炒股，今后只會(huì)虧得越來(lái)越多。

全面注冊(cè)制是被嚴(yán)重低估的一次重大的變革，意味著未來(lái)的市場(chǎng)會(huì)越來(lái)越市場(chǎng)化。

無(wú)論是香港、倫敦、東京、巴黎還是法蘭克福以及最大的金融中心的紐約，都是如此，80%的股票無(wú)人問(wèn)津，20%以?xún)?nèi)甚至更少的公司持續(xù)為大家創(chuàng)造價(jià)值。

納斯達(dá)克TOP5的市值占了整個(gè)股市的大頭，這些都是未來(lái)A股演變的方向。

所以，不要XJ8炒了啊。

昨天看到一條留言：

記得論壇里經(jīng)常出現(xiàn)的一句話，很多人能夠忍受股價(jià)下跌帶來(lái)的寂寞，但是卻受不了股價(jià)上漲帶來(lái)的減持沖動(dòng)。

最后大多數(shù)人炒股，都變成了一樁為了回本的買(mǎi)賣(mài)。

在菜頭看來(lái)，凈資產(chǎn)之下的招行，內(nèi)涵價(jià)值之下的平安，就真的是市場(chǎng)在給你送錢(qián)。

畢竟這是一個(gè)14億人口大國(guó)，在未來(lái)10年就要實(shí)現(xiàn)中等發(fā)達(dá)國(guó)家目標(biāo)的歷史轉(zhuǎn)折期，最好的保險(xiǎn)和銀行，目前不到1萬(wàn)億的市值，個(gè)位數(shù)的市盈率給你，還要什么自行車(chē)呢？

拋開(kāi)所有財(cái)務(wù)指標(biāo)不談，只要2035愿景和目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，那么你就可以閉著眼睛持有這些行業(yè)里面最優(yōu)質(zhì)的公司。

哪怕是30倍市盈率的茅臺(tái)，從這個(gè)角度來(lái)講，也是低估的。

原創(chuàng)首發(fā) | 菜頭日記（ID: CT600519)

作者 | 菜頭

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