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海外龍頭放棄擴(kuò)產(chǎn)，石英股份成光伏上游供給“唯一增量”|快看點(diǎn)

2022-12-07 10:21:44 來(lái)源：雪球網(wǎng) 小 中

見(jiàn)智研究在“從“擁硅為王”到”擁砂為王“，石英股份的封神之路丨見(jiàn)智研究”一文中，詳細(xì)說(shuō)明了石英砂目前行業(yè)的情況：

之前市場(chǎng)一直討論海外尤尼明擴(kuò)產(chǎn)的事兒，但因?yàn)槭⑹前樯V，擴(kuò)產(chǎn)不擴(kuò)產(chǎn)海外一直沒(méi)有定論。

從近期產(chǎn)業(yè)鏈反饋看，海外尤尼明已經(jīng)放棄擴(kuò)產(chǎn)了，這意味著，未來(lái)大部分高純石英砂的供給，都要指望國(guó)內(nèi)的石英股份了。預(yù)計(jì)在未來(lái)幾年光伏裝機(jī)高增長(zhǎng)的情況下，石英股份作為行業(yè)寡頭，受益應(yīng)該是巨大的。

(資料圖片僅供參考)

從目前產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格看，國(guó)產(chǎn)石英砂近兩個(gè)月持續(xù)提價(jià)，頻率和幅度都在加快，內(nèi)層砂價(jià)格在8-9萬(wàn)/噸，海外的價(jià)格超過(guò)10萬(wàn)/噸。

見(jiàn)智研究認(rèn)為，既然目前海外尤尼明放棄擴(kuò)產(chǎn)，那么未來(lái)2-3年行業(yè)新增將較少，高純石英砂供給緊缺的態(tài)勢(shì)將會(huì)進(jìn)一步加劇，石英砂目前內(nèi)層砂的價(jià)格，還有進(jìn)一步攀升的空間。而由于礦端資源的限制，3年后的高純石英砂也很難說(shuō)不缺了，說(shuō)是光伏產(chǎn)業(yè)鏈最緊缺的環(huán)節(jié)似乎也不為過(guò)。

硅料降價(jià)后，幾個(gè)環(huán)節(jié)是被市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注的，一個(gè)是主產(chǎn)業(yè)鏈中的電池、組件這些環(huán)節(jié)，這些環(huán)節(jié)的邏輯因?yàn)槌杀咎呃麧?rùn)在前兩年被侵蝕嚴(yán)重，而上游降價(jià)后，成本可以得以更好的傳導(dǎo)。相比于組件而言，電池因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)性緊缺目前盈利能力是主產(chǎn)業(yè)鏈中最好的，組件隨著硅料降價(jià)后，量回升，盈利也會(huì)得到修復(fù)。

另一個(gè)是輔鏈中的一些緊缺環(huán)節(jié)，比如EVA粒子端，石英砂等等，這些環(huán)節(jié)由于其行業(yè)自身的特點(diǎn)，擴(kuò)產(chǎn)周期性等，會(huì)形成不同程度的緊缺。

但是見(jiàn)智研究認(rèn)為，最緊缺的，大概率還是高純石英砂環(huán)節(jié)，因?yàn)楫吘故艿降V端資源的限制，且未來(lái)幾年印度礦的開(kāi)采情況，不確定因素仍較高，且目前全球就3家獨(dú)大，妥妥的寡頭局面，石英坩堝雖然在硅片成本上算不了什么，但其優(yōu)劣對(duì)硅片的影響是遠(yuǎn)超成本端的。

整體而言，見(jiàn)智研究認(rèn)為，海外尤尼明的擴(kuò)產(chǎn)，對(duì)國(guó)內(nèi)的石英股份而言是利好因素，但是對(duì)行業(yè)層面而言，只能說(shuō)供給端會(huì)更加偏緊。未來(lái)隨著終端裝機(jī)需求的增加，高純石英砂對(duì)產(chǎn)業(yè)的影響程度，仍需進(jìn)一步跟蹤。

$石英股份(SH603688)$$京山輕機(jī)(SZ000821)$$隆基綠能(SH601012)$

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