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假如一只基金第一年上漲10%，第二年下跌10%，這樣周而復(fù)始十年，最后凈值是0.95。如果是貨基，按照年收益2%的估算，十年下來，有20%的收益。買來買去，竟然還不如貨基。

這說明，控制回撤，保持正收益非常重要！

當(dāng)然，你可以說，此前四年都是虧，第五年剛好碰到大牛市，資產(chǎn)翻了好幾倍，最后一算年化十幾個點。但這種不確定性較大，誰知道牛市什么時候來呢，萬一你追加了本金，遇到牛市大回撤，可能比以前虧得還多些。

(資料圖)

長期來看，只要你賬戶保持正收益，就跑盈了一半左右的投資者。所以，低波動、低收益，也不是壞事。

符合這個資產(chǎn)特征的是債基。

但今年網(wǎng)紅債基的崩潰，拉低了基民投資的欲望。

債基的風(fēng)險主要在于：債券組合不透明、債券信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險。要想徹底分析債基，非常困難，大多數(shù)情況下，也只能看基金經(jīng)理怎么說，基金業(yè)績?nèi)Q于基金經(jīng)理。

那有沒有不靠基金經(jīng)理的，有，那就是債券指數(shù)基金。選擇規(guī)模較大的債券指數(shù)基金，避免流動性風(fēng)險。另外，債券由于有票息，長期來看，債券指數(shù)都是上漲的。跟蹤債券指數(shù)的指數(shù)基金，雖然采取是抽樣復(fù)制的方式，但盈利的概率還是比較高的。關(guān)鍵在于不用擔(dān)心債券的信用風(fēng)險。

目前，全市場的有17只債券ETF，包含國債、國開債、地方債、城投債等指數(shù)。場外基金的主要是國開債、農(nóng)發(fā)債等政金債指數(shù)基金。

但這些指數(shù)基金收益率不會很高，年平均很難超過5%。但勝在于不用過多費(fèi)心費(fèi)力，只要大致關(guān)注下十年國債收益率就行。

對于可轉(zhuǎn)債來說，買100以下的，不用看可轉(zhuǎn)債的質(zhì)地。當(dāng)轉(zhuǎn)債上漲10%-20%時候，選擇賣出。然后再買入低價轉(zhuǎn)債，周而復(fù)始。查了下傭金寶、華泰，發(fā)現(xiàn)盈利的都是債券ETF、可轉(zhuǎn)債、國債和國開債，其余買的股票也好，行業(yè)ETF也好，最終都是虧的，比如銀行ETF、恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF，還得靠債券收益來補(bǔ)貼。

所以，我在想，還是老老實實做債券指數(shù)、可轉(zhuǎn)債好了，雖然肉少，但勝在贏面。

今年基金賬戶權(quán)益資產(chǎn)比例大幅增加，覺得自己研究得比較多了，一通操作下來，到目前為止基金賬戶總體虧損3.62%。

接下來，在權(quán)益市場逐步回暖的情況下，逐步清倉股票基金、混合基金。努力費(fèi)心去研究，還不如簡單策略。

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關(guān)鍵詞： 債券指數(shù) 基金經(jīng)理 指數(shù)基金