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(資料圖片僅供參考)

【茅臺的定位】近日，茅臺與瑞幸咖啡聯合推出的“醬香拿鐵”上了熱搜，一時也受到消費者的追捧，據報道說，推出當天便銷售542萬杯，銷售額突破1億元。作為茅臺的長期投資者，自然對這件事十分關注，有朋友問我怎么看待管理層推出或擬將推出的這些“茅臺+”？說實在的，這已經超出我的能力圈，所以我少有發表評論，因為效果如何有待于時間的檢驗（時間是最好的老師，也是照妖鏡）。如果非讓我發表點看法的話，我認為，“茅臺+”這些東西無論成功或失敗，都不會影響茅臺的品牌力，因為茅臺的品牌力在那明擺著的，茅臺作為民族品牌已經牢牢地侵入了國人的心智，這都不是茅臺的主要矛盾。

那么，茅臺的主要矛盾是什么呢？

我覺得還是其核心產品的定位，而這個問題，我認為多年以來，由于大家心知肚明的原因，或者因為種種社會和道德的壓力，茅臺向來不敢承認自己奢侈品的定位，哪怕是輕奢侈品的定位，茅臺的管理層似乎也從不承認。季克良老爺子在茅臺發展史上無疑是功勛卓著的人物，我從內心也十分崇敬季老的德藝雙馨，甚至我認為他是我吾輩人生學習的楷模，但就是在季老爺子時代，他也曾說要讓全國人民都能夠喝起茅臺酒，就是說，他也不曾想（或者是只做不說）或者是不愿將茅臺打造成為少數人消費的奢侈品。但實際情況怎樣呢？普通的百姓真正能夠消費得起，或者舍得消費茅臺酒的又有多少呢？我想，這個問題大家也心知肚明，或者說大家只是看破而不說破而已。

所以，我認為茅臺的主要矛盾不是別的，而是其核心產品的定位問題，然后依照這個定位再進一步實現完全市場化的問題。這個問題解決了，我認為比搞什么“茅臺+”更有意義，也更具有根本性。當然，這也僅是我的一點拙見，也未必確當。

不過，有一個問題我認為還是應該說說的，就是在我剛剛大學畢業參加工作的時候，我入職后的一位臨近退休的領導曾經向我說，人啊這一輩子什么最難呢？他說最難的是實事求是。當時少不更事的我對這個問題還真的是理解太膚淺了，并且心里疑問，實事求是不就是實事求是嗎？這有什么難啊？！然而當我自己也像我的這位領導一樣，差不多也快到了他那時的年齡，我突然發現我的這位老領導說得話又是多么深刻，當然其間也夾雜著他的一些人生無奈！

是的，人生在世實事求是很難，企業管理若做到實事求是我估計也不是那么容易。所以，如果讓我發表點看法的話，我認為茅臺應該實事求是地處理好茅臺核心產品的定位問題，然后再研究落實好完全市場化的問題，讓市場真正起決定性作用，這恐怕才是茅臺的根本問題。

【奢侈品投資】最近，我瀏覽了一下一些消費品公司的上半年報，發現醬油、榨菜、牛奶等一些與老百姓密切相關的日用消費品公司的增長數字確實疲軟，這似乎與消費不旺的實際狀況相吻合。同時，經常上熱搜，或者撞擊我們眼球的是一些世界級的奢侈品消費公司，如LV、愛瑪仕等，卻反而不斷提價的消息。這一現象告訴了我們一個常識，即不管你消費內需多么疲軟，少數有錢人的奢侈消費是絲毫不受影響的，不僅不受影響，反而這種提價甚至深得富人心。何則？實際上道理又十分簡單，即少數有錢人，對奢侈品消費的價格從來不敏感，甚至這種提價反而更容易滿足他們的炫耀心理。所以，在經濟低迷期，奢侈品消費公司倒更值得我們去投資。

真正像巴菲特那樣如此有錢，又如此過著“極簡”生活的富人有多少呢？應該說有不少，但真正奢侈消費，包括他們的家人或下一代人，我估計又不能是少數（相對我們不富裕的人而言）。更何況，現實生活中，還是像我們這樣的俗人居多，而我們俗人的基因群里是有著炫耀基因的，而這又是我們人類在幾百萬年的進化中形成的。人在某些時刻，就是有炫耀的需要或本能，否則，就可能讓很人痛苦，或者憋不住。不是嗎？如果你不懂得，我建議你讀一讀進化心理學方面的書，就會明白我們人類炫耀的本質需要是怎么一回事了。

【延遲滿足】芒格說，做價值投資的人都是延遲滿足的人，而延遲滿足似乎是天生的。是不是天生的我不知道，但就我自己而言，我覺得我就是一個延遲滿足的人。比如，近期我大A股盡管管理層利好政策頻出，但是仍然是“救”不起來的樣子。那么，對于“救”不起來的這種低迷的市場狀態，自己做何感想呢？可以說，我是無感，或者說是淡然處之的。因為，在我的骨子里我是股權思維，即多多益善地攢股，當好股收藏家。在當前市況下，我發現一些優秀上市公司的股價已經跌至合理或低估的價位。一是我有閑錢可以持續收集優質股權，二是一時沒有閑錢了（目前就是這種狀態），可以分紅再買入。仍以茅臺為例，我當下是作為非賣品、收藏品來對待的，正因為如此，我內心里甚至不希望它股價上漲太快，因為它上漲太快了對于我也沒有多大益處（上漲至天上去分紅也不會增多），頂多也就是個心理安慰，如果它股價處于合理或者低估的狀態呢，明年我還可持續分紅再多收集其股權。在我的眼里，我的“茅臺+”組合（亦即我個人家庭非控投的多元化公司）多積攢一股是一股，從長期看，這要比股價上漲重要得多，也實惠得多。而這種攢股思維，我認為就是我的延遲滿足。你說，有我這種延遲滿足的心態，我還有何懼哉？！

（本文作于2023年9月8日）

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