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2023年的上半場已經結束了，A股市場有哪些場面讓大家驚喜？有人說，在“中特估體系”下，以三大電信運營商（中國電信、中國移動、中國聯通）和三桶油（中國石油、中國石化、中國海油）為代表的“中字頭”大象起舞讓人驚喜；有人說，在“AI概念”帶領下，TMT行業一路狂飆讓人嗨到飛起~對我來說，這兩個確實表現不俗，但在我心里，今年到現在最大的驚喜莫過于：國證2000指數成為了A股寬基指數的“漲幅王”！2023年A股寬基指數年中成績單已出爐，我們可以看到，代表小盤股的國證2000指數，顯著跑贏代表大盤藍籌股的滬深300指數。

數據來源：wind；截至2023.06.30

隨著今年國證2000指數再次表現突出，也讓不少投資者發出疑問：為什么國證2000表現如此搶眼？布局它的正確姿勢是什么？

【資料圖】

雖然最大的驚喜來自國證2000，但是小編冷靜下來仔細研究過后發現，國證2000指數之所以能在一眾寬基指數中脫穎而出，看似偶然，實則必然！

因為，現在國內的經濟周期，很適合小盤股！

為了能說服大家，小編特意找了三個美國不同的經濟周期下，美股“大盤股代表”--羅素1000指數，和“小盤股代表”--羅素2000指數的漲幅，目的是給大家找出相關規律。

互聯網的興起也直接推動了美國經濟飛速增長，在此區間，羅素1000指數大漲206.32%，同期的羅素2000指數漲幅為95.19%；

數據來源：wind；1994.01.03-1999.12.31

在這個區間里，美國接連經歷了互聯網泡沫破裂、金融危機、經濟復蘇等不同階段，經濟增長明顯放緩，這也讓羅素2000（漲幅151.59%）的表現明顯好于羅素1000（漲幅56.07%）；

數據來源：wind；2000.01.06-2014.12.31。

這5年的時間，美國經濟再次飛速增長，區間的GDP增量甚至比中國還要多（美國從17.51萬億美元增長到21.43萬億美元，增量3.92萬億美元，中國從10.43萬億增長到14.14萬億，增量3.71萬億美元）。而在這個區間內，羅素1000（漲幅58.83%）的表現好于羅素2000（41.23%）。

數據來源：wind；2015.01.06-2019.12.31

通過這三個不同的經濟周期中羅素2000跟羅素1000的漲幅對比，我得到了一個結論：

所以，現在回過頭來看，今年我們的定位就是經濟復蘇，而通過上半年的種種數據（CPI、PPI、GDP）也能感受到，增速其實并不高，這也意味著目前我們仍處于經濟弱復蘇的周期，而且下半年也大概率會繼續維持經濟復蘇的腳步。那么，在這個情況下，代表小盤股的國證2000表現好于其它大盤指數和中盤指數，我認為實至名歸。

雖然今年的經濟周期更適合小盤股，但是市場上并不是只有國證2000這一個代表小盤股的指數，中證1000嚴格來說也算是小盤股指數。但是，國證2000指數自身的一些獨特特質，是中證1000指數沒有的。國證2000指數“專精特新”含量高這個點，這個大家都非常清楚了，這次小編重點說一下“高成長+高彈性”這兩個特點。

所有的大公司都是從小公司成長起來的，所以對于小盤股來說，成長性很重要，如何體現成長性呢？最關鍵的就是盈利能力。Wind數據顯示，2020年到2022年，國證2000指數的成份股凈利潤一直平穩增長。而且，根據Wind給出的盈利預測，國證2000指數的成份股在2023年和2024年的歸母凈利潤增速預期也是要高于其他主要寬基指數的，2023年和2024年凈利潤預期同比增速分別為73.61%和30.47%。

在投資者最關心的風險收益上，Wind數據顯示，國證2000指數的年化收益為7.0%，明顯優于其它主流寬基指數。而且，該指數0.27的夏普比率還是0.11的卡瑪比率都表明，國證2000指數彈性十足，結合年化收益，國證2000指數的風險收益比更好，投資價值更高。

成份股的盈利能力強，加上指數自身風險收益比更優異，這樣的國證2000指數值得現在的成績。

以上內容摘自微信公眾號“ETF之王”

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大盤股受宏觀景氣程度影響更大，當經濟向好，景氣度高的時候，往往大盤股更有優勢；小盤股受宏觀經濟預期的影響更大，在經濟低迷的中后期，以及經濟復蘇初期，小盤股的表現要好于大盤股。

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