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在2005年大學(xué)畢業(yè)后，我和朋友共同創(chuàng)辦了一家互聯(lián)網(wǎng)公司，期間我主要負(fù)責(zé)程序開(kāi)發(fā)、數(shù)據(jù)處理和數(shù)據(jù)分析這方面的工作。公司的經(jīng)營(yíng)效益很好，在賺到了人生的第一桶金后，從資產(chǎn)保值增值的角度考慮，就想找投資項(xiàng)目再把它投出去，但當(dāng)時(shí)在手頭上和周圍朋友里沒(méi)有找到合適的投資項(xiàng)目。

正值埋頭苦尋之際，某天我瀏覽網(wǎng)站時(shí)彈出來(lái)個(gè)關(guān)于股票財(cái)經(jīng)的廣告，就像是冥冥中注定的一樣，順手點(diǎn)進(jìn)去看到很多公司股份都可以在這里隨便買賣，當(dāng)時(shí)覺(jué)得很神奇，經(jīng)過(guò)一番研究之后發(fā)現(xiàn)很多公司的估值都不高，個(gè)別的每年還有不錯(cuò)的分紅。我發(fā)現(xiàn)不一定非要去投具體的投資項(xiàng)目，投資股票背后的公司或許是一種更好的方式。頓悟之后仿佛豁然打開(kāi)了另一番天地，從此一入股市深似海，轉(zhuǎn)眼十幾年已經(jīng)過(guò)去了。

【資料圖】

我入市投資股票是在2007年。當(dāng)時(shí)公司運(yùn)轉(zhuǎn)日益平穩(wěn)，在好奇心的驅(qū)使下，我在兼顧本職工作的同時(shí)開(kāi)始做股票投資，通過(guò)大量的學(xué)習(xí)來(lái)補(bǔ)充投資各方面的知識(shí)，基本面的書(shū)，技術(shù)分析的書(shū)，財(cái)務(wù)類的書(shū)，基本上與投資相關(guān)的書(shū)籍都在我閱讀清單之列。然后一邊學(xué)習(xí)一邊實(shí)踐。一開(kāi)始是做主觀基本面投資，即價(jià)值投資的體系，主要是買低估類或成長(zhǎng)類的股票。做投資的初衷是想投資股票背后的公司，免去在現(xiàn)實(shí)中沒(méi)有投資項(xiàng)目的煩惱，但做了一段時(shí)間后，才發(fā)現(xiàn)當(dāng)初的想法過(guò)于理想化，股票投資并沒(méi)有想象中那么簡(jiǎn)單。

首先，投資前要判斷公司是否優(yōu)秀，行業(yè)是否有足夠的空間，成長(zhǎng)估值是否有足夠的安全邊際，然后是對(duì)行業(yè)對(duì)公司的跟蹤和各種動(dòng)態(tài)評(píng)估。在這個(gè)過(guò)程中需要搜集很多數(shù)據(jù)資料，同時(shí)還要儲(chǔ)備些其他的優(yōu)秀公司，作為換股備選或等待未來(lái)合適的投資機(jī)會(huì)。初始階段還能堅(jiān)持挑燈夜戰(zhàn)，等做久了之后發(fā)現(xiàn)要跟蹤的東西太多了，要看的公司數(shù)據(jù)也越來(lái)越多，尤其是在發(fā)布財(cái)報(bào)的時(shí)間段內(nèi)，數(shù)量之多以致于跟不住、看不完，很多時(shí)候都錯(cuò)過(guò)了好的投資機(jī)會(huì)，無(wú)法及時(shí)把握住。

當(dāng)時(shí)在工作之余每天都要投入很多的時(shí)間和精力去找我想要的投資信息，即便是這樣，也很難快速找到比較有投資價(jià)值的標(biāo)的。另一方面也無(wú)法快速判斷我的投資方法是否有效，以及有效程度到底如何。如果說(shuō)完全靠實(shí)戰(zhàn)去驗(yàn)證的話，這個(gè)周期太長(zhǎng)，時(shí)間成本就太高了，比如說(shuō)某個(gè)方法需要實(shí)踐5年10年才能看到效果，這樣肯定是無(wú)法承受的。我開(kāi)始思考，有沒(méi)有更高效更好的方式解決這些問(wèn)題，非常希望找到一個(gè)快速篩選數(shù)據(jù)、快速驗(yàn)證策略的方法。

到了2014年的時(shí)候，我發(fā)現(xiàn)了“量化投資”這種方式，了解之后發(fā)現(xiàn)量化投資正好能滿足我當(dāng)時(shí)的需求，于是開(kāi)始研究量化投資。因?yàn)槲耶?dāng)時(shí)的主要工作就是做程序開(kāi)發(fā)和數(shù)據(jù)處理分析，所以對(duì)數(shù)據(jù)相對(duì)比較敏感，對(duì)程序開(kāi)發(fā)也比較熟悉，所以做量化投資上手比較快。在這個(gè)過(guò)程中，搭建框架、策略研究、測(cè)試驗(yàn)證、迭代更新等有很多地方都要用到以前學(xué)到的知識(shí)，陰差陽(yáng)錯(cuò)下，創(chuàng)業(yè)的經(jīng)歷給我做量化投資提供了非常大的幫助，如果沒(méi)有這段經(jīng)歷，做起來(lái)肯定要困難很多。

到了2015年的時(shí)候，作為主業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目發(fā)展遇到了瓶頸，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的線上線下融合勢(shì)不可擋的趨勢(shì)下，介質(zhì)已經(jīng)從電腦變成了手機(jī)，線上與線下的結(jié)合更為緊密，加之這個(gè)行業(yè)的諸多資源限制，發(fā)現(xiàn)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)可能確實(shí)不是我們擅長(zhǎng)的方向。正好當(dāng)時(shí)有一家做醫(yī)藥的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司看中了我們網(wǎng)站的行業(yè)優(yōu)勢(shì)，想要收購(gòu)，所以就把網(wǎng)站賣掉了。

在投資上，當(dāng)時(shí)我的交易系統(tǒng)已經(jīng)比較成熟穩(wěn)定了，投資業(yè)績(jī)也還不錯(cuò)，在工作上正好退出原來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目，暫時(shí)沒(méi)有參與其他事情，加上周圍有做職業(yè)投資的朋友，于是就開(kāi)始了職業(yè)投資，在2018年創(chuàng)立了量子復(fù)利，全職專注于量化投資。

從事專職量化投資后，我的投資體系也在不斷迭代完善，盈利也越來(lái)越穩(wěn)定。用我朋友的話來(lái)說(shuō)，就像“打通了任督二脈”，可能我的能力圈和投資稟賦與量化投資比較匹配，所以做起量化投資，相對(duì)來(lái)說(shuō)還是比較得心應(yīng)手的。

在產(chǎn)品成立之后，我的策略經(jīng)過(guò)了兩次比較大的迭代，并最終決定聚焦中小盤量化。

在剛開(kāi)始做這個(gè)產(chǎn)品的時(shí)候，想得比較大，對(duì)產(chǎn)品的預(yù)期是容量夠大、收益穩(wěn)健、波動(dòng)可控。所以做了“中小盤策略+基本面策略+擇時(shí)對(duì)沖”這樣的組合。在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，長(zhǎng)期股指對(duì)沖的成本很高，股指期貨的波動(dòng)和我們的持倉(cāng)的波動(dòng)也不是很匹配，于是在2020年以后就把股指對(duì)沖這塊拿掉了，放開(kāi)了波動(dòng)控制，只在有風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候才去做對(duì)沖。

我們決定放開(kāi)波動(dòng)控制主要基于以下幾點(diǎn)：1、波動(dòng)控制的本質(zhì)是擇時(shí)，從收益角度來(lái)看，在大多時(shí)候保持高倉(cāng)位是最佳選擇。2、投資邏輯扎實(shí)的投資策略的凈值曲線是波動(dòng)向上的，這種波動(dòng)有著明顯的均值回歸效應(yīng)，而有均值回歸效應(yīng)的波動(dòng)不是風(fēng)險(xiǎn)，其中的真正風(fēng)險(xiǎn)是你能否承受得住這種波動(dòng)。3、隨著市場(chǎng)趨于成熟和波動(dòng)幅度相較以前降低，疊加量化選股下的多行業(yè)配置相對(duì)穩(wěn)定，這種波動(dòng)是相對(duì)可控的。

從這幾年的實(shí)際運(yùn)行情況來(lái)看，在產(chǎn)品放開(kāi)波動(dòng)后，實(shí)際凈值波動(dòng)依然是低于對(duì)標(biāo)指數(shù)的，和原來(lái)策略組合的波動(dòng)相比也沒(méi)有明顯增加，或者說(shuō)波動(dòng)增大的感受并不明顯，說(shuō)明放開(kāi)波動(dòng)對(duì)我們來(lái)說(shuō)是兼顧風(fēng)險(xiǎn)和效率的合適選擇。當(dāng)然，這個(gè)放開(kāi)波動(dòng)控制并不是絕對(duì)的，在指數(shù)高位，大概率會(huì)產(chǎn)生永久性損失和發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，我們會(huì)再加上股指期貨期權(quán)的對(duì)沖保護(hù)，目標(biāo)同樣都是為了追求穩(wěn)健高效的長(zhǎng)期復(fù)利。

在此之后的兩年左右，基本面策略還是繼續(xù)保留的，但在幾經(jīng)調(diào)整和迭代后，表現(xiàn)還不是特別讓人滿意，和中小盤策略相比還是有不小的差距。我們加入基本面策略的初衷是為了提高資金容量，降低波動(dòng)，因?yàn)槲覀儽旧碣Y金比較少，太大的容量沒(méi)有太大意義，波動(dòng)也沒(méi)有降低多少。對(duì)比衡量之下，覺(jué)得還是中小盤策略最適合我們，尤其是在大幅波動(dòng)中表現(xiàn)更好，回撤修復(fù)時(shí)間也更快，于是陸續(xù)地退出了基本面類的策略，只保留了中小盤類的策略。

從回測(cè)和實(shí)盤的過(guò)程來(lái)看，相對(duì)于基本面類策略，中小盤類策略的超額收益和夏普比率相對(duì)更高。同時(shí)交易頻率相對(duì)較高，從統(tǒng)計(jì)的角度來(lái)說(shuō)也更加穩(wěn)定。并且在大幅波動(dòng)中，相對(duì)業(yè)績(jī)表現(xiàn)更好，回撤修復(fù)時(shí)間更快。在漲跌的過(guò)程中會(huì)不斷的產(chǎn)生輪動(dòng)收益，所以下跌的時(shí)候會(huì)相對(duì)會(huì)跌幅比較小，反彈的時(shí)候漲幅能夠快速地跟上。在這樣的對(duì)比之下，中小盤策略的優(yōu)勢(shì)是顯而易見(jiàn)的。

我們目前聚焦在中小盤量化這個(gè)方向，在中小市值的股票里，從財(cái)務(wù)角度剔除有ST退市風(fēng)險(xiǎn)的股票，然后再?gòu)呢?cái)務(wù)、量?jī)r(jià)、規(guī)模等因子角度，進(jìn)行擇股和輪動(dòng)交易。在產(chǎn)品凈值回撤過(guò)大時(shí)，會(huì)采用股指期貨期權(quán)對(duì)沖的方式來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)。

從我們的角度來(lái)說(shuō)，中小盤這個(gè)方向很好，而且我們?cè)谶@方面也積累了很多經(jīng)驗(yàn)，有比較成熟穩(wěn)定的策略，從規(guī)模和風(fēng)格偏好來(lái)說(shuō)，都非常適合我們。

從市場(chǎng)的角度來(lái)看，在這個(gè)方向上更容易形成差異化優(yōu)勢(shì)。首先，可以避開(kāi)與大機(jī)構(gòu)博弈的信息劣勢(shì)，對(duì)于很多大機(jī)構(gòu)，那些百億級(jí)千億級(jí)的公募私募來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)上的前30%到40%這種中大市值股票是他們的主戰(zhàn)場(chǎng)，這里面的競(jìng)爭(zhēng)是比較激烈的。而中小盤股票，更多的是中小機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者參與其中，這里面的競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)沒(méi)那么激烈。最重要的是，我們的規(guī)模比較小，我們都知道規(guī)模大小對(duì)于投資方向和投資收益的影響還是挺大的，規(guī)模比較小會(huì)有更多的風(fēng)險(xiǎn)收益機(jī)會(huì)，相對(duì)也更靈活，操作更容易些。

我們產(chǎn)品未來(lái)也會(huì)以中小盤量化這個(gè)方向?yàn)橹鳎瑢Ｗ⑦@個(gè)方向，做精這個(gè)方向。

我的投資體系可以概括為：通過(guò)中小盤量化策略，努力控風(fēng)險(xiǎn)求收益，追求穩(wěn)健高效的長(zhǎng)期復(fù)利。主要是通過(guò)量化選股方式，在中小盤市場(chǎng)挖掘優(yōu)質(zhì)個(gè)股標(biāo)的，通過(guò)策略組合和輪動(dòng)交易，長(zhǎng)周期應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)格變化。以分散持股和策略組合的方式，控制非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；以倉(cāng)控?fù)駮r(shí)和股指對(duì)沖等方式，控制系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；在承擔(dān)相對(duì)較低風(fēng)險(xiǎn)的情況下，實(shí)現(xiàn)相對(duì)較高的收益回報(bào)。

在我的投資體系中，有兩個(gè)明顯的特點(diǎn)，一個(gè)是小而美，另一個(gè)是策略比較穩(wěn)健。

首先，我們專注中小盤量化這個(gè)方向，應(yīng)用的策略本身就屬于小而美的類型，策略容量大概在5到10個(gè)億左右，在市場(chǎng)上算是比較另類的策略，所以容量相對(duì)來(lái)說(shuō)也比較有限。但目前的基金規(guī)模距離策略容量閾值還有非常大的空間，這也帶給我們一個(gè)好處，就是運(yùn)作起來(lái)非常靈活。我們目前規(guī)模比較小，策略也非常成熟，堅(jiān)持中小盤風(fēng)格，總體而言算是比較典型的小而美的風(fēng)格。

另一個(gè)方面，我們目前的策略成熟穩(wěn)定，風(fēng)控體系比較嚴(yán)格，在實(shí)踐過(guò)程中也非常有效。目前的風(fēng)控體系主要包含兩部分：第一個(gè)是分散持股和輪動(dòng)交易。個(gè)股分散和行業(yè)分散，能夠有效控制個(gè)股和行業(yè)的快速下跌風(fēng)險(xiǎn)，輪動(dòng)交易本身也能不斷創(chuàng)造阿爾法收益，能夠抵御部分下跌風(fēng)險(xiǎn)，從歷史回測(cè)和實(shí)盤數(shù)據(jù)看，大部分波動(dòng)都能在這里解決掉。

第二個(gè)是期貨期權(quán)對(duì)沖。在分散持股和輪動(dòng)交易的基礎(chǔ)上，如果產(chǎn)品凈值的回撤還是很大，還是控制不住，比如說(shuō)超過(guò)了20%，那么我們就會(huì)開(kāi)始用股指期貨期權(quán)進(jìn)行對(duì)沖，先對(duì)沖掉部分倉(cāng)位，度過(guò)風(fēng)險(xiǎn)期之后我們?cè)倩謴?fù)回來(lái)。

很多時(shí)候我們沒(méi)有辦法提前預(yù)知風(fēng)險(xiǎn)，但可以通過(guò)科學(xué)的風(fēng)控方法，把超預(yù)期的意外風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為可控風(fēng)險(xiǎn)。如果市場(chǎng)下跌后接著往下走，我們就把對(duì)沖加上去，直到凈值能夠保持相對(duì)穩(wěn)定，如果之后市場(chǎng)上漲開(kāi)始往上走，我們就把對(duì)沖給它逐步撤掉，依然可以繼續(xù)享受資本市場(chǎng)的上漲，這樣就規(guī)避了意外大幅回撤的風(fēng)險(xiǎn)，也不會(huì)因?yàn)橐?guī)避風(fēng)險(xiǎn)而錯(cuò)失了收益。

投資這么多年下來(lái)，我有個(gè)深刻的體會(huì)，就是做股票投資一定要有創(chuàng)造阿爾法的能力。

記得2007年入市的時(shí)候，好像買什么都賺錢，覺(jué)得股市就像印鈔機(jī)一樣。當(dāng)時(shí)印象比較深的應(yīng)該是中國(guó)石化，在當(dāng)年算非常大的大盤股了，竟然也漲了有一倍多的漲幅。在后來(lái)一段時(shí)間之后發(fā)現(xiàn)大家都在賺錢，而且價(jià)格越做越高，因?yàn)楫?dāng)時(shí)我自己也做公司，知道公司賺錢其實(shí)并沒(méi)有那么容易，但當(dāng)時(shí)的股市賺錢太容易了，所以當(dāng)時(shí)還是比較警覺(jué)的。

雷軍說(shuō)，站在風(fēng)口，豬都會(huì)飛。時(shí)代的貝塔映照在每一個(gè)人身上，都會(huì)折射出個(gè)體的成功。那個(gè)時(shí)候整個(gè)市場(chǎng)漲得太快了，股市上幾乎人人都在賺錢，掀起了全民的賺錢熱潮，甚至出現(xiàn)了存款大搬家，媒體上也是鋪天蓋地的各種報(bào)道。但到了2008年之后，很多股票開(kāi)始漲不動(dòng)了，那時(shí)候能比較清晰地感覺(jué)出來(lái)方向有點(diǎn)不太對(duì)了，風(fēng)險(xiǎn)正在逼近，所以我就提前退出了股市，基本上是把2008年的下跌完全躲過(guò)去了。

經(jīng)歷過(guò)2005年大牛市的朋友應(yīng)該深有體會(huì)，2005年到2008年股市的波瀾壯闊，之后又持續(xù)暴跌一瀉千里。包括后來(lái)的2015年的股災(zāi)，可以看到有很多特別悲慘的案例，爆倉(cāng)清盤的案例很多很多，甚至有證券公司都跟著虧了錢，很多股票都跌得不成樣子，腰斬的都算好的，很多股票直接膝蓋斬。很多人進(jìn)入股市都抱著美好的期望，然而殘酷的現(xiàn)實(shí)是大多都是先賺點(diǎn)小錢然后虧了大錢，甚至最后虧光的例子也不少。在很多時(shí)候，我們都錯(cuò)把時(shí)代的貝塔當(dāng)成了自己的阿爾法。實(shí)際上，貝塔終歸屬于時(shí)代，只有阿爾法才屬于自己。

幾次股災(zāi)給了我非常大的震撼，當(dāng)時(shí)我就考慮如果未來(lái)市場(chǎng)發(fā)生了極端風(fēng)險(xiǎn)，我們要怎么做才能夠保證自己能夠存活下來(lái)，才能夠持續(xù)地從市場(chǎng)上獲得收益，這是一件非常重要的事情。

做價(jià)值投資提倡的是越跌越買，但如果市場(chǎng)一直在下跌，跌了百分之二三十之后，這個(gè)時(shí)候發(fā)生了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或發(fā)生了金融危機(jī)的話，那么此時(shí)該何去何從是很難決策的，那會(huì)是一個(gè)很可怕的事情。可能這個(gè)時(shí)候你覺(jué)得市場(chǎng)估值、企業(yè)基本面各方面都沒(méi)有問(wèn)題，而這時(shí)候恰好發(fā)生了系統(tǒng)性問(wèn)題。如果是我之前做的主觀投資這種方式，那我可能只能去硬扛，但是能扛多久、能不能扛過(guò)去我是沒(méi)有把握的。所以后來(lái)在我做基金的時(shí)候，就非常注意風(fēng)控這塊，當(dāng)凈值回撤比較大的時(shí)候，我們是必須要及時(shí)介入的，要去做股指期貨或期權(quán)的對(duì)沖，來(lái)防范這種極端風(fēng)險(xiǎn)，把回撤給它盡快控制住穩(wěn)住，等風(fēng)險(xiǎn)過(guò)后再逐步放開(kāi)。

同時(shí)我也在思索，如何才能穩(wěn)健地從市場(chǎng)上獲得阿爾法，這也促使我后來(lái)堅(jiān)定地選擇了量化投資這個(gè)方向。優(yōu)秀的量化策略可以基于市場(chǎng)波動(dòng)進(jìn)行交易從而產(chǎn)生阿爾法收益，有效的策略模型具備較強(qiáng)的阿爾法捕捉能力，最終積沙成塔，日積月累下來(lái)可以產(chǎn)生很驚人的復(fù)利收益。

在我過(guò)去的這段投資歷程中，比較成功的就是研發(fā)了目前使用的這套中小盤量化策略，這套策略獲取超額收益的能力還是比較強(qiáng)的，并且超額收益也相對(duì)比較穩(wěn)定。其中比較有意思的是，我們現(xiàn)在的這套策略經(jīng)常會(huì)提前捕捉到一些漲停板的股票，市場(chǎng)里面有很多人都在追逐漲停板，我們這套策略不需要去追逐，就會(huì)時(shí)不時(shí)地收獲一些漲停板。

從收益歸因的角度來(lái)說(shuō)，我們的策略收益主要來(lái)自兩大塊：持股性收益和交易性收益，這個(gè)有點(diǎn)類似貝塔收益和阿爾法收益。好的時(shí)候不用說(shuō)肯定都是往上走的，在中小盤風(fēng)格不好的時(shí)候，持股性收益通常也表現(xiàn)不太好，但交易性收益基本上不怎么受影響，這類逆風(fēng)時(shí)段主要是靠交易性收益來(lái)拉動(dòng)凈值的。因?yàn)檫@樣的特點(diǎn)，所以在面對(duì)不同市場(chǎng)風(fēng)格時(shí)，策略的適應(yīng)能力還是挺強(qiáng)的，受風(fēng)格影響的主要是持有性收益，對(duì)交易性收益的影響并不大。

從我們的策略回測(cè)來(lái)看，我們知道中小盤在2016年到2018年，因?yàn)檎呤站o和注冊(cè)制等原因表現(xiàn)非常差，中證1000指數(shù)跌幅超過(guò)50%，而我們的策略在這個(gè)時(shí)間段內(nèi)，還能保持凈值相對(duì)穩(wěn)定且有不錯(cuò)的盈利，可以說(shuō)這個(gè)表現(xiàn)是很不錯(cuò)的。未來(lái)遇到類似這樣的情況，我們也有信心堅(jiān)持下去。像在2022年的市場(chǎng)中，我們的策略表現(xiàn)就是這樣的。分散持股控制住了個(gè)股和行業(yè)的快速下跌風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)我影響最大的投資大師是沃爾特·施洛斯，我比較欣賞他的投資方式，他與巴菲特師出同門，投資方法卻有很大的不同。施洛斯的投資更偏重于定量分析，更喜歡投資小公司，更多的是通過(guò)一些指標(biāo)和數(shù)據(jù)來(lái)看公司是不是值得投資，然后選出一批這樣的公司出來(lái)做成組合，賺錢了然后賣掉，再買下一批符合他投資要求的公司，我覺(jué)得這個(gè)方式跟我們做量化還是挺像的。

沃爾特·施洛斯非常的客觀理性，他認(rèn)為很多東西都應(yīng)該交給數(shù)據(jù)，以數(shù)據(jù)為依據(jù)去做投資。他被稱為最保守的投資大師，但48年累計(jì)回報(bào)卻超過(guò)1200倍。他認(rèn)為，投資者應(yīng)該采用能使他們安穩(wěn)睡覺(jué)的投資哲學(xué)，嚴(yán)格遵循所選的理念并長(zhǎng)期堅(jiān)持下去。對(duì)于我來(lái)說(shuō)也是一樣的，我會(huì)不斷地去堅(jiān)持完善自己的投資體系，不斷地去研發(fā)迭代自己的投資策略，只要策略沒(méi)有問(wèn)題我們就堅(jiān)持執(zhí)行下去，把正確的事情重復(fù)地做好。

我也希望能夠做成一個(gè)小而美的基金，能夠有一個(gè)很長(zhǎng)的投資歷史，在基金行業(yè)能夠留下一些記錄和痕跡。沃爾特·施洛斯能夠做這么多年的投資，而且還做得這么好，是很厲害很不容易的，是我投資之路上的學(xué)習(xí)榜樣。

@雪球私募 @雪球資管 @今日話題 $量子復(fù)利(P000521)$

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