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又到天橋底下說書時間。

(資料圖片)

昨天，公布了一季度經濟數據。

開始在一片叫好的聲音中度過，不少機構上調了全年GDP增速目標。然而，大A股就是不漲，有點麻木。

然而，到了晚上，又有另一批機構分析師們出來喊話，有著不同的解讀。雖然，數據超預期，但是市場不漲，可解讀為如下：

1、一季度數據超預期，懷疑接下來經濟增長是否可持續，所以市場悲觀了。

2、因為數據超預期，所以市場要期待的政策刺激就不會有，所以市場悲觀了。

3、一季度數據是不錯，但四月份一些高頻數據有拐頭向下的現象，擔心經濟復蘇的可持續性。

我內心其實是一萬個草泥馬在奔騰。反正，怎么解釋機構們都有理了。

但從這個事情可以看出，市場目前對經濟的復蘇是有分歧、有沖突。正是因為分歧觀點的存在，這個市場充滿了博弈。若是一旦形成統一戰線，那一波高潮拉升，直接走人了。

同樣的情況，其實在近幾年也發生過。

2018年貿易摩擦之后，開始經濟復蘇。2018年四季度至2019年3月，是直接漲過一波。到后面幾個月，一方面是政策上的收緊，一方面是等待經濟復蘇的確認，也是在樂觀與悲觀中不斷來回切換。

所以，整體走勢就如下。

而到了現在，我們這一波也非常類似，如下圖。

歷史有相似之處，總也在重復發生著。

如果說消費是驅動經濟的重要力量，那偏中高端的消費，影響小。但是，中低端的居民消費，當前也確實存在著受損的影響。需要一段時間，老百姓覺得收入有了，信心有了，少則幾個月，多則更需要更多的時間。

我對行情不悲觀，從上圖中可以看出，下跌的幅度有限。滬深300指數，前段時間探明的下軌在4000點左右，若是回到這位置，基金又能正常定投。核心是上軌，漲到多少點，預期也不會太高，真上去了，可能還得做做高拋的動作。

……

1、中順潔柔：一季度營收增長9%+，凈利潤負32%+。這個數據剛好落在機構的預期內。凈利潤負增長，其實沒什么。因為有跟蹤這個行業的人是清楚，一季度還是用的去高價紙漿，所以成本特別高，利潤釋放不出來。而接下來，市場預期，二季度，三季度會用相對便宜的紙漿，所以對應成本低了，利潤同比有可能會大幅釋放。我更傾向，這個消息是利空出盡。因為大家對經濟復蘇抱分歧的態度，市場在造紙這個方向并有搶跑。當然，還有一個風險點，如果純看2023年的凈利潤預期，生活用紙當前的估值不能說是便宜。市場來波擊殺，說不定有性價比了，之后才會更好出發。

至于造紙行業未來1-2年的可能潛在的股價走勢，我覺得用下圖來看，價值是遠超五毛的。如果你能看懂，或者你才有信心去跟蹤這個方向。

給大家一個提示，我個人預期今年紙漿價格還會跌，所以對應下圖，當紙漿在底部趴著的時候，當年對應造紙企業的個股漲勢是非常好的。

2、工業富聯因傳小作文，說訂單丟失了，今天閃崩跌停。這種走勢，大家要警惕一下，不要輕易去接飛刀。

3、中字頭盤尾跳水，有日級別頂背離的信號。雖然已經被定為全年主線，但注意技術面上調整的信號，調整完再進場也不遲。

4、順豐控股：3月份經營數據，國內快遞單量增長28%，略高于行業的平均增速。但國際業務營收下降，主要是國際運費疫情后就開始下降了。整體還是很穩吧。

5、發改委：正在抓緊研究起草關于恢復和擴大消費的政策文件。這幾年類似的聲音一直有，就是效果有限。

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一切還是辣么Perfect！

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