最新消息：一季度碳酸鋰行業(yè)發(fā)生了什么
2023-04-18 10:32:04 來源：雪球網(wǎng) 小 中
$藏格礦業(yè)(SZ000408)$$寧德時代(SZ300750)$$星源材質(zhì)(SZ300568)$
【資料圖】
4月17日藏格礦業(yè)公布了1季報，里邊有個數(shù)據(jù)比較意思，管中窺豹，推測一下鋰電行業(yè)1季度的情況。
公司一季度碳酸鋰生產(chǎn)了1783噸，只銷售了534噸。大量的產(chǎn)品形成了庫存，有點匪夷所思了。
這個是什么情況：
1、下游沒有需求了？
2、季節(jié)性因素，本來公司一季度銷量就低？
3、公司主動性的壓貨？
4、下游去庫存？
大概也就這四種原因了吧，接下里我們分析一下，看哪個原因合理性更強。
1、下游沒需求了
2022年我國1季度動力電池產(chǎn)量100.7GWH，23年1季度產(chǎn)量為120.9GWH，同比增長接近20%，22年4季度產(chǎn)量為178.7GWH，環(huán)比下降32.34%；電動車銷量，22年一季度為124.9萬輛，23年一季度為158.6萬輛，同比增加26.98%，22年四季度為231.4萬輛，環(huán)比下降31.46%。
環(huán)比雖然下降，但同比仍在增加，且增速也不算低，即使考慮環(huán)比因素，公司也不至于產(chǎn)銷率只有29.94%吧。
所以說下游沒有需求這個條件似乎是不成立的。
2、季節(jié)性因素
看這個因素，我們看看去年同期的情況就能判定。
22年銷量比產(chǎn)量多，所以不存在季節(jié)性因素，導(dǎo)致公司無法賣貨，且是動力電池今年一季度同比增速在20%的情況下，公司22年出貨2153噸，今年一季度只出貨534噸。
3、公司主動性的壓貨
這個因素不好說，比較主觀，無法證明是不是存在，但是一季度的碳酸鋰價格是跌了57.55%，跌幅是比較大的；截止一季度末，公司賬上現(xiàn)金20.66億元，公司沒有短期借款和長期借款，資產(chǎn)負(fù)債率只有16.12%，在建工程不到3億，公司是肯定不缺錢的，有壓貨的可能性。
4、下游去庫存
最近的專家會議推測電池廠在22年底庫存在160~180GWH左右。基本上相當(dāng)于去年第四季的量，并且最近專家會和券商的分析，都顯示一季度去庫存是主要因素。不過行業(yè)內(nèi)消息表示目前C去庫接近尾聲，B還在去庫，差不多B+C對于碳酸鋰的需求量占國內(nèi)需求的70%，所以兩家去庫存的情況下，上游會對上游的需求造成很大的影響。
這樣也就不難理解為什么藏格礦業(yè)1季度是這樣一個銷售率了。這一切在二季度改善的可能性很大。
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