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23年新戴帽的第二只股$*ST煉石(SZ000697)$ ，這只股的基本面很多人對(duì)它是褒貶不一，也有很多文章對(duì)它進(jìn)行了分析，尤其是@梅嘗酥V 對(duì)它的分析讓人讀后暢快淋漓，非常感謝！

我想從另一個(gè)角度來(lái)分析一下它，首先說(shuō)一下它的子公司加德納航空。

一，市場(chǎng)對(duì)加德納航空的擔(dān)憂:

【資料圖】

加德納業(yè)績(jī)60%來(lái)自空客，這就引起了市場(chǎng)的擔(dān)憂，業(yè)績(jī)依賴度過于集中的風(fēng)險(xiǎn)，就像蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)商被踢出后的歐菲光等公司那樣。

相比于歐菲光被踢出的表現(xiàn)，欣旺達(dá)的成功經(jīng)驗(yàn)就很值得借鑒。那么加德納航空做了哪些措施呢？

看到了嗎，成都是第十一家加德納航空工廠，未來(lái)會(huì)全力參與c919。第二增長(zhǎng)曲線已經(jīng)形成。

二，行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈炒作底層邏輯:

一個(gè)產(chǎn)業(yè)共經(jīng)歷三個(gè)階段，0-1階段，1-10階段，10-N階段。分別對(duì)應(yīng)初期爆發(fā)，快速成長(zhǎng)，成熟飽和。每個(gè)階段的炒作都是有不同的底層邏輯的。

初期爆發(fā)階段?成熟飽和階段都是拔估值階段。c919就是0-1階段，馬上開始1-10階段了。這又會(huì)引起顧慮，第二階段炒業(yè)績(jī)，短期也很難有業(yè)績(jī)啊。那么第二階段到底如何炒呢，我們?cè)倏葱履茉窜嚠a(chǎn)業(yè)的炒作邏輯:

是先拔估值再炒業(yè)績(jī)，核心指標(biāo)就是滲透率，5%-20%的滲透率階段是拔估值階段，20%-35%炒業(yè)績(jī)。至于里面的細(xì)節(jié)就不再展開說(shuō)了，相關(guān)的研報(bào)很多，分的更細(xì)。

總之大部分時(shí)間都是炒拔估值時(shí)間，拔估值的階段是要按計(jì)算器的，炒業(yè)績(jī)階段再按計(jì)算器那會(huì)很慘，新能源汽車滲透率在20%多后，中信的一個(gè)研報(bào)把寧德時(shí)代都算到幾十年以后的折現(xiàn)了，算完后600多塊的寧德還是低估。

而滲透率剛剛過5%，寧德60多塊的時(shí)候，不按計(jì)算器算合理估值在哪，反而懷疑這玩意能發(fā)展起來(lái)嗎？應(yīng)該算估值的時(shí)候在懷疑，只盯事件驅(qū)動(dòng)，在高位的時(shí)候該懷疑過高的時(shí)候反而瘋狂算估值，不賠錢才怪。

三，拔估值階段是什么樣的思維方式:

我們從以前的牛股的股價(jià)運(yùn)行來(lái)看看規(guī)律在哪，

首先看看老美最大市值的科技股蘋果公司是什么樣的上漲邏輯，是我們想象的那樣因?yàn)槭杖牒蛢衾麧?rùn)增長(zhǎng)，所以股價(jià)就上漲的嗎？

再看看國(guó)內(nèi)的牛股，被稱為只是做代加工的立訊精密的走勢(shì)

可以看到收入，凈利潤(rùn)，現(xiàn)金流，毛利率都不是牛股核心邏輯。

那些人說(shuō):

1，煉石業(yè)績(jī)不行，就是虧損。

2，就是一個(gè)代加工的，

3，沒有現(xiàn)金流，

4，毛利率低，

5，子公司航宇有技術(shù)但是沒有多點(diǎn)訂單，等等

所以未必能漲多少，可是那些牛股也沒有想象的那么好啊！！！

那么牛股為啥能漲的那么好呢，專業(yè)人士經(jīng)過統(tǒng)計(jì)研究得出了一個(gè)結(jié)論。

1，先看1倍股的核心邏輯:

炒拐點(diǎn)，是不是和豬周期規(guī)律挺像。

同樣煉石最壞的時(shí)候也過去了。

2，再看10倍股的核心邏輯:

說(shuō)白點(diǎn)，就是壟斷稀缺唄。我們的大飛機(jī)缺的是訂單嗎？實(shí)際上缺的是技術(shù)。

3，最后看看100倍股的核心邏輯:

大飛機(jī)?2027年實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化?航空周期?自主可控國(guó)產(chǎn)替代等底層邏輯是很明確。

四，不能用我們的眼光看二股東應(yīng)該怎么做:

我們只是盯著股票賺個(gè)小錢，而二股東看的可是全局的。

格局要打開，才能看的更遠(yuǎn)！！！

再結(jié)合老美的超級(jí)航空周期，航空公司如果想趕上我們的航空周期，首先要買飛機(jī)的，可見國(guó)家下了好大一盤棋啊，先把產(chǎn)業(yè)鏈布局出來(lái)！！！

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